21 de marzo de 2016 14:05 PM
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Fijan un techo al d贸lar, a la espera de la cosecha

El objetivo es desalentar las expectativas inflacionarias y mantener a raya la estrategia cambiaria

El Gobierno sali贸 a fijarle un techo al d贸lar a la espera de las divisas que comenzar谩n a ingresar desde abril por la liquidaci贸n de la agroindustria, con el fin de desalentar expectativas inflacionarias y mantener a raya la estrategia cambiaria.

Un informe de la consultora Ecolatina se帽al贸 que “desde los primeros d铆as de marzo el d贸lar oficial muestra una tendencia a la baja de forma que, con una contracci贸n acumulada de 6% en lo que va del mes, la cotizaci贸n de referencia ya opera en torno a 15 pesos, nivel similar al de comienzos de febrero”.

“La tendencia decreciente se inici贸 cuando, luego de la fuerte aceleraci贸n de la tasa de depreciaci贸n (pas贸 de subas de 1,7% promedio por semana en enero, a 3% semanal en febrero), sobre finales del mes pasado el d贸lar minorista super贸 los 16 $/US$ y el Banco Central Rep煤blica Argentina (BCRA) intervino no s贸lo a trav茅s de una importante venta de divisas sino tambi茅n elevando nuevamente las tasas de inter茅s en moneda local”, indic贸 el reporte. Destac贸 que “desde entonces el d贸lar baja, y lo hace sin la venta de d贸lares por parte de la autoridad monetaria”.

“El techo sobre el valor del d贸lar que marc贸 el Central con su activa intervenci贸n revela que, pese a que la pol铆tica antinflacionaria est谩 centrada en el control de los agregados monetarios, el gobierno no desconoce las presiones que genera una suba desmedida del tipo de cambio sobre los precios y salariales y las expectativas de los agentes econ贸micos”, seg煤n Ecolatina.

Destac贸 adem谩s que las intervenciones espor谩dicas de la autoridad monetaria forman parte del nuevo r茅gimen de flotaci贸n administrada del tipo de cambio, que marca un cambio de paradigma respecto de la experiencia de los 煤ltimos a帽os donde el Central fijaba diariamente su nivel.

El informe indic贸 que “si bien existen bandas (m贸viles) que delimitan el valor m谩ximo/m铆nimo del d贸lar, bajo el esquema actual muchas veces la cotizaci贸n queda determinada por la puja entre la oferta y la demanda privada”. As铆 la autoridad monetaria le imprime una volatilidad al d贸lar oficial desalentando expectativas especulativas de depreciaci贸n o apreciaci贸n.

Ecolatina sostuvo que “para los pr贸ximos meses se espera un mayor ingreso de divisas (comerciales y financieras) que, en la medida en que el Banco Central se mantenga al margen del mercado, podr铆a continuar presionando a la baja el valor del d贸lar”. Sin embargo, hizo notar que “as铆 como el gobierno revel贸 la existencia de un techo, tambi茅n puede fijar un piso de la cotizaci贸n”.

La consultora se帽al贸 que “al igual que ante una depreciaci贸n, el fortalecimiento de la moneda genera desaf铆os dentro de la pol铆tica cambiaria, hasta hace poco desconocidos conforme a la trayectoria alcista del d贸lar de los 煤ltimos a帽os”.

Fuente: MDZ

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