9 de octubre de 2017 11:58 AM
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Los granos se resisten a bajar

En plena trilla de Estados Unidos las cotizaciones tendrían que mostrarse más débiles, pero otros factores como la creciente demanda y problemas climáticos en Sudamérica sostienen los valores.

A pesar de que la cosecha de ma√≠z y soja en EE.UU .est√° en marcha, y la presi√≥n de oferta deber√≠a estar haci√©ndose sentir, el mercado muestra cierta fortaleza. Si bien no logra despegar, el hecho de que no siga cayendo es una muy buena se√Īal.

La semana pasada el factor que se sum√≥ al mercado fueron las lluvias en EE.UU. que est√°n demorando una cosecha gruesa que de por si viene algo lenta. Al primero de octubre se llevaba 17% del ma√≠z trillado, 6 puntos m√°s lento que el a√Īo pasado y 9 contra el promedio hist√≥rico.

En tanto la soja con 22% est√° 2 puntos atrasada respecto al a√Īo pasado y 4 contra el hist√≥rico. Adicionalmente los rindes que inicialmente se reportaban por encima de lo esperado, ahora est√°n aflojando y ello hace que los valores est√°n un poco m√°s firmes.

Respecto a los rindes, esta semana tendremos el reporte del USDA donde el foco se pondrá nuevamente en los rendimientos y la producción de EE.UU. Al respecto los analistas privados ya estuvieron apuntando a un incremento en estos guarismos tanto para maíz como para soja. Pero como dijimos esto no se trasladó a precios, ya que el mercado se muestra sostenido. Sin embargo el juego de realidad versus expectativa que se dispara siempre en estos mercados generará un comportamiento volátil los próximos días.

Por el otro lado tenemos la demanda de soja, que viene mostr√°ndose muy fuerte. El dato reportado el jueves pasado de 1 mill√≥n de toneladas estuvo dentro de lo esperado pero en niveles que de todas formas son muy interesantes. China estuvo ausente esta semana por el feriado de la “Golden week” pero se espera que vuelva con fuerza. Y adem√°s de esto internamente tanto el ma√≠z como la soja nos dieron se√Īales positivas de consumo al encontrarse stocks trimestrales inferiores a los esperados.

Brasil por su lado se puso nuevamente seco esta semana, y ello agrava las posibilidades de que la siembra se siga atrasando. No parece muy razonable por ahora que esto termine haciendo caer la intención de implantación o los rindes, pero la seca siempre es un factor alcista para el mercado.

En lo que hace al trigo, al mercado le cuesta mucho despegarse de un nivel de stocks enorme a nivel internacional, apuntalado adem√°s por una gran campa√Īa en la zona del Mar Negro. Sin embargo hay problemas en Australia, y la siembra viene complicada en EE.UU. por faltante de humedad en la zona este de Kansas, que se va aliviando por lluvias, pero que tambi√©n demoran la siembra. En tanto en Rusia y Ucrania se est√° dando calor y seca que dificultan la implantaci√≥n del nuevo ciclo, haciendo pensar que el mercado puede encontrarse con alg√ļn problema.

Localmente las lluvias de la semana pasada volvieron a encender las alertas sobre la situaci√≥n h√≠drica. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires report√≥ que la mitad del trigo est√° con problemas de excesos. En tanto en lo que hace a ma√≠z la siembra avanza √°gilmente en el centro y norte del pa√≠s, pero encuentra dificultades hacia el sur, donde s√≥lo se logra trabajar sobre los lotes m√°s altos. La gran duda es si esta situaci√≥n podr√° tener alg√ļn efecto sobre la producci√≥n. En el caso del trigo es muy probable que la tenga, y especialmente en el caso de la calidad. Como en el norte del pa√≠s la situaci√≥n es inversa, y el problema es la falta de humedad, se esperan rindes m√°s bajos para dicha regi√≥n. Estas condiciones se asocian en general con niveles altos de prote√≠na. Dicho esto podr√≠a ser un a√Īo con buen nivel de prote√≠na en el norte, pero malo en el sur. Los productores que est√°n en la zona buena, podr√≠an encontrar atractivo aguardar por si se forma este a√Īo un mercado con premio para este grano.

En lo que hace a maíz, aun hay tiempo para la siembra, pero sigue lloviendo, y esto sigue generando dudas. Los técnicos recomiendan de toda forma mantener la receta a quienes pensaban hacer maíz temprano, pero ya son muchos los que se lo replantean.

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Fuente: Ambito Financiero

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