2 de enero de 2010 09:27 AM
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Enero sería un mes con "fondos"

Prevén un importante ingreso de inversores al mercado

Con 2009 ya en el pasado, la plaza granaria internacional continúa demostrando su capacidad para mantenerse vigorosa a pesar de algunos datos que no le son tan favorables. En efecto, las lluvias verificadas en América del Sur, y especialmente en la Argentina, plantean, en principio, un escenario más positivo para las cosechas en esta parte del planeta. Por otro lado, todo tiende a indicar que las cifras que dará a conocer el USDA el 12 del actual podrían mostrar un cierto incremento en la producción sojera estadounidense de la actual campaña. En el caso del maíz, el porcentaje de la superficie estadounidense que quedó sin recolectar es del orden del 5%, lo cual seguramente derivará en algún recorte a la producción de dicho país. Todo ello en un contexto en donde la mejor cotización del dólar en el nivel internacional viene jugando en contra del valor de las commodities en los últimos días. Sin embargo, y a pesar de estos datos que en su mayoría resultan ambivalentes para los precios, la semana termina con un saldo positivo. Por supuesto que la mejora de los últimos días en los valores del petróleo ayuda y mucho. Sobre todo porque ello favorece aún más los márgenes en la industria de los biocombustibles, ahora que políticamente se le ha dado un nuevo impulso a este tipo de energías a escala global. De alguna manera, ello pone de manifiesto que los que mandan hoy son los fondos. Efectivamente, los rumores en los pasillos de Chicago hablan de una "oleada" de compras por parte de estos actores a principios de 2010, que involucraría un volumen de adquisiciones cercano a los 14 millones de toneladas, repartidas -no proporcionalmente- entre los 3 principales productos. Así las cosas, el grueso de los traders internacionales (acertados o no), trató de mover sus fichas antes de que esto ocurra. Y de ahí, las mejoras comentadas. De todo lo mencionado debe quedar claro que más allá de la importante demanda china en materia sojera y de un posible incremento en el uso de biocombustibles, el fundamento primario de estos niveles de precios no tiene mayor relación con los factores propios del mercado agrícola, sino más bien con factores del contexto que estimulan la demanda. De materializarse las expectativas de los operadores para los primeros días de enero, es importante estar atentos para poder delinear o mejorar las estrategias de cobertura. En tal sentido, los valores ofrecidos por la industria local por soja 2009/2010 para entrega abril/mayo no debieran pasar inadvertidos. A ello se agrega el interesante diferencial que aún mantiene la soja de la vieja cosecha. Por otra parte, las lluvias registradas durante diciembre perfilan una cosecha de maíz con rindes superiores a los originalmente esperados. En cuanto al trigo, y más allá de los interminables rumores acerca de posibles medidas para encausar la actual situación del mercado, la única realidad es que la cosecha va entrando y no encuentra una demanda acorde con el nivel de oferta. Por Daniel Miró
El autor es presidente de Nóvitas SA

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